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聚焦

01 央行：将始终保持货币政策稳健性，研究适度收窄利率走廊宽度

8月10日，中国人民银行微信公众号连续刊发5篇《2024年第二季度货币政策执行报告专栏》，涉及建立健全由市场供求决定的存贷款利率形成机制、进一步健全市场化的利率调控机制、支持住房租赁产业可持续发展、资管产品净值机制影响、海外主要央行货币政策走向。央行称，下一步，人民银行将始终保持货币政策稳健性，进一步健全市场化利率形成、调控和传导机制，增强政策利率的权威性，研究适度收窄利率走廊宽度，给市场传递更加清晰的利率调控目标信号。同时，持续改革完善LPR，着重提高LPR报价质量，更好发挥利率自律机制作用，维护理性有序竞争秩序，畅通利率传导渠道，为经济回升向好和高质量发展营造良好的货币金融环境。

《清华金融评论》观察

《报告》内容显示，通过降准、公开市场操作、中期借贷便利、再贷款再贴现等工具的综合运用，货币信贷保持了合理增长；通过下调农支小再贷款、再贴现利率、公开市场7天期逆回购操作利率、贷款市场报价利率等，社会综合融资成本稳中有降；通过科技创新和技术改造再贷款、保障性住房再贷款，放宽普惠小微贷款认定标准，扩大碳减排支持工具支持对象范围等措施，信贷结构进一步优化；充分发挥汇率对宏观经济、国际收支的调节作用，保持汇率基本稳定；通过监测评估和重点区域与机构的稳妥处置，加强了风险防范化解。央行对5篇专栏，涉及存贷款利率形成机制、利率调控机制、住房租赁产业、资管产品净值机制、海外主要央行货币政策走向这些市场关切的热点话题，会给市场带来指引与方向。此外，央行明确了下一步的工作重点，包括始终保持货币政策的稳健性、增强政策利率的权威性、研究适度收窄利率走廊宽度等，表明在当前的市场环境下，央行还是以“稳”字当先，稳定才是我们金融、经济事业发展、进步的前提。（观察员/王茅、吴琼）

重大

会议

01 加拿大央行会议纪要：如果通胀继续放缓，将支持进一步降息

加拿大央行会议纪要显示，央行成员们同意，如果通胀继续放缓，将支持进一步降息；同意平等地重视上行通胀风险和下行通胀风险；重申央行并没有处于预设的政策利率路径之上；央行担心，就业前景疲软，可能会造成消费推迟回暖；央行对降息可能助推住房价格飙涨的担忧程度降低。

《清华金融评论》观察

会议纪要称，这可能会进一步削弱劳动力市场，打击消费，对增长和通胀造成下行压力。会议纪要指出：“理事会成员一致同意明确传达，他们将权衡可能将通胀拉低至目标以下的因素与可能将其维持在目标以上的因素。” 加拿大央行希望经济再次加速增长，而一些理事会成员担心疲软的就业市场可能会阻碍这一过程。该纪要详细说明了在7月24日的利率决定前的讨论，重申了央行上个月降息部分是为了推动经济增长。（观察员/周茗一）

重大

政策

01 金融监管总局发布《关于加强和改进互联网财产保险业务监管有关事项的通知》

8月9日，金融监管总局发布《关于加强和改进互联网财产保险业务监管有关事项的通知》，明确了互联网财产保险业务范畴、互联网财产保险业务的经营条件、可以拓展经营区域的险种范围，以及开展互联网财产保险业务在经营规则、风险管理、内部管控、落地服务等方面的监管要求。具体来看，主要包括与互联网平台合作、合理制订保险条款和费率、数据保护等方面的内容。

《清华金融评论》观察

金融监管总局指出，近年来，互联网财产保险业务发展迅速，经营主体持续增加。为人民群众消费、出行等提供了多样的保障服务，在服务实体经济、服务新市民等社会治理领域发挥了积极作用。但发展过程中也暴露出风险管控不到位、线下服务能力不足、业务经营不合规不审慎、产品销售误导、投诉举报集中等问题。《通知》作为《互联网保险业务监管办法》配套规范性文件，着力解决互联网财产保险领域存在的突出问题，推动互联网财产保险高质量发展。（观察员/周茗一）

重大

事件

01 证监会：未来资本市场改革需要更加重视投融资两端的平衡

据新华社报道，《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》（以下简称《决定》）近日发布，对进一步深化资本市场改革进行部署，作出“健全投资和融资相协调的资本市场功能”“促进资本市场健康稳定发展”“建立增强资本市场内在稳定性长效机制”等安排。

《清华金融评论》观察

中国证监会市场一司司长张望军指出，健全投资和融资相协调的资本市场功能在《决定》中首次提出，这体现了新形势下中央对资本市场定位、功能、作用的新期待和新要求。未来资本市场改革需要更加重视投融资两端的平衡。下一步监管部门将持续抓好贯彻落实，重点从五方面发力：一是从资产端着手，大力提升上市公司投资价值；二是从资金端着手，持续引入更多源头活水；三是从交易端着手，进一步优化完善市场监管机制；四是从文化端着手，积极培育长期价值投资理念；五是从工具端着手，进一步丰富完善政策工具箱。（观察员/王茅）

重要

数字

01 7月份我国CPI同比上涨0.5%

国家统计局9日发布的数据显示，7月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.3个百分点；环比由上月下降0.2%转为上涨0.5%，涨幅处于近年同期较高水平，国内市场消费需求持续恢复。从环比看，食品价格由上月下降0.6%转为上涨1.2%，影响CPI环比上涨约0.21个百分点；受部分地区高温降雨天气影响，鲜菜和鸡蛋价格分别上涨9.3%和4.4%，占CPI总涨幅的四成。从同比看，食品价格由上月下降2.1%转为持平。

《清华金融评论》观察

7月CPI环比由降转涨、同比增速回升，食品价格上涨贡献较大，同时旅游、教育、娱乐等价格涨幅相对稳定，反映出部分商品领域供需关系正在改善，部分服务消费活跃度较高。当前暑期出游需求较旺，7月份飞机票、旅游和宾馆住宿价格分别环比上涨22.1%、9.4%和5.8%，涨幅均高于近十年同期平均水平，合计影响CPI环比上涨约0.24个百分点，占CPI总涨幅近五成。随着下半年经济持续回升向好，收入、就业、消费意愿等指标有望延续改善趋势，支撑居民消费需求持续恢复，助力推动物价总水平继续温和回升。（观察员/周茗一）

本文编辑丨周茗一

责编丨丁开艳、兰银帆

初审丨徐兰英