文丨水岸
涨价主线这段时间被炒的很热,像这段时间的维生素涨价……这几天,花园生物、浙江医药等多只维生素概念股都强势冲高了一把,并继续创了阶段新高。虽然也出现了一些分化,但很多龙头都还在主升浪中,还是从长期逻辑来看吧。
除了那些超级板块,很多超额的α机会都会分布在像维生素这类“小而美”的细分赛道中。今天,就重点跟大家聊一聊维生素的投资机会。
维生素涨价再飙升
带动概念股连创新高
除了芯片、AI、智能驾驶等这段时间持续刷流量的科技股超级赛道,市场中其实还有很多值得关注的细分机会,就像已经热了一段时间的维生素板块。
不过,也可能是这段时间科技赛道太热了,很多人或许没有太关注到这个赛道,但一旦关注了,你可能就会很惊讶,因为维生素这段时间真的是有点飘。
“涨涨涨”,维生素涨价还在持续。从单品种来看,数据显示,7月23日维生素E市场价已由年初的不足60元/千克上涨至90元/千克,涨幅超过50%;维生素D3价格更疯狂,目前价格已上涨至215元/千克,相较于年初的不足60元/千克涨幅超过2倍。
回顾来看,维生素D3的价格这几年也有几轮大幅上涨,像2020年一季度也出现了一轮超级牛市行情。从这轮行情来看,维生素D3貌似还没有见顶拐头的信号。
先上一个维生素D3的涨价图吧,大家可见(图1)。
维生素价格大幅上涨也带动了一批概念股迎来强势表现。下面接着看一下一些典型公司的二级市场表现,重点提一下,很多都是放量创新高的,而且还在主升浪行情中。
像花园生物,其表示饲料级维生素D3设计产能3600吨/年,食品级维生素D3设计产能540吨/年。本周二,公司股价盘中一度大涨超过8%,并创了近两年新高。今年2月以来,公司股价整体沿60天线震荡反弹,2月6日以来,股价涨幅更是翻了倍(见图2)。
再如浙江医药,其近期表示,公司的生命营养品板块中包含维生素D3,维生素A目前是一个盈利的状态。从二级市场来看,浙江医药股价最近开始加速上涨,而且是带量的。今年2月6日~5月9日,公司股价累计上涨了30%,之后出现了一轮回调;6月18日启动新一轮上涨,至今累计上涨30%,并创了近一年新高。
再来看一家公司安迪苏,公司主业涉及动物营养品,包含维生素。7月9日以来公司股价启动了新一轮行情,至今累计上涨了15%。从2月6日低点以来的这轮行情则已上涨了60%,创近两年新高(见图3)。
多因素刺激涨价
市场对维生素持乐观预期
维生素是一个相对细分的赛道,本身行业市场参与者较多,是一个相对充分竞争的市场。
这里给大家做一个小科普,聊聊维生素的基本情况。维生素包括很多种类,主要包括维生素A、B、C、D、E,主要功能是与酶类一起参与肌体的新陈代谢,使肌体机能得到有效调节,是人和动物维持正常生理功能而从食物中获取的微量有机物质,在生长、代谢、发育过程中发挥着重要作用。从下游需求端来看,主要来自于其下游的饲料、食品、医药等领域。
那么,维生素涨价的原因是什么?持续性是怎样的?下面接着从这方面来聊一聊。整体归纳来看,还是供需错配产生的价格波动。
对于维生素的涨价,不少上市公司给出了一些答案。
新和成表示,公司主要维生素类产品主要应用为下游养殖行业饲料添加剂,随着下游复苏,需求传导上游也会有一定影响,今年来看,多种维生素价格有所提升,主要维生素E价格稳定,近期涨幅较大,维生素A也有上涨。
浙江医药表示,最近维生素 E 价格的回暖,是综合了渠道库存水平与该产品目前供给的结构比较稳定所导致的。维生素 E 的下游,占主导的需求还是养殖业,也就是饲料级的需求。养殖业的盈利预期也在逐渐的见好,所以说中短期来讲,认为需求较之前有所修复。其另外表示,维生素E今年上半年的订单情况较去年有所回暖。
除了需求端,供给端也是刺激维生素涨价的一个重要因素,比如停产因素。华鑫证券有观点表示,进入7-8月夏季高温期间,维生素企业选择停产检修,更有利于稳定供需的关系,加速提价。近期VE、VD3和VB1等品种提价活跃报价稳定上行。
维生素公司迎股价、业绩双提振
这轮维生素涨价、下游需求增加,也正在上市公司的业绩项上得到反映和印证。
华鑫证券认为,考虑近期提价的维生素品种增加,预计从2024年二季度或者三季度起,受益于提价的盈利有望逐步可见。
最近这段时间,不少维生素概念股已经前瞻性的发布了今年的中报业绩预告情况,多家都实现了业绩的大幅增长。像安迪苏、圣达生物、华北制药、亿帆医药,2024中报预告均实现翻倍,新和成预增上限为50.00%。
下面来举例展开说一下吧,新和成预计2024年上半年实现净利20.77亿元~22.25亿元,同比增长40%~50%,其表示业绩增长与公司营养品业务板块主要产品销售数量、价格较上年同期增长有关;安迪苏上半年预盈5.5亿元~6.5亿元,同比预增幅度高达1547%~1846%。
另有公司则实现了扭亏。像圣达生物,其预计上半年实现净利润1800万元~2200万元,同比扭亏为盈。对于业绩增长的原因,其表示与医药级维生素产品等实现营收同比增长有关。
拉长周期来看,不少公司在今年一季报就迎来了业绩修复,像亿帆医药、花园生物、新和成等今年一季报业绩增长都在30%以上,亿帆医药业绩增长实现翻倍。
另外,再从盈利能力方面来看,多数公司的毛利率都处在相对高位稳定的状态。以今年一季报来看,花园生物、亿帆医药、金达威、新和成、浙江医药等销售毛利率都在30%以上。有关维生素公司的毛利率、净利指标,大家可见下方(表1)。
最新,一些公司也在维生素产品布局等方面进行了剧透,这里梳理了部分公司名单供大家参考(可见表2)。
(文中提及个股仅为举例分析,不作买卖推荐。)